GE VS 联影：从48排CT看国内CT龙头之争

  GE市场策略过于厉害，永远快竞争对手1~2步，这样的GE很难被任何人打败。

  俗话说：文无第一，武无第二。本文的“龙头”仅指国内CT销量第1名，无其他特殊含义。

  “行业分析”系列第23期，讨论GE医疗推出的48排CT，对国内CT销量排行榜首位之争的影响，甚至对于整个CT行业的影响。

  近日，GE医疗发布则宣传视频，其将在2022年12月10日正式对外发布其48排CT：GE Revolution Maxima Select，官方宣传语：第一次革命，螺旋CT成为起点；第二次革命，16排CT成为起点；第三次革命：48排CT成为起点。

  除宣传视频外，我们对该CT一无所知，不过隐约觉得这台普通的48排CT，或许会对国内CT行业带来不普通的影响。因此，基于专业相关知识和近5年CT销量数据，我们再次一本正经的胡说八道。

  2001年，西门子发布世界第一台16层螺旋CT，标志CT进入了16排时代。迄今，各厂家16排CT的Z轴分辨率都小于0.75mm，可实现小于1mm的薄层扫描。

  根据《浙江省放射检查互认共享项目技术规范》，肺部平扫的层厚要求≤ 5mm，薄层则≤ 1.5mm；根据更为严格的《中国肺癌低剂量螺旋CT筛查指南(2018年版)》要求，肺部平扫的重建层厚为0.625mm-1.25mm；再依照我们大范围调研，除内耳、冠脉外绝大部分的薄层要求都是1mm。这在某种程度上预示着，即便按照现在的标准，16排CT也满足常规临床检查和诊断要求。

  2004年，GE在RSNA上推出全球首台64排螺旋CT：LightSpeed VCT，标志CT进入了64排时代。迄今，64排CT的Z轴分辨率为0.5mm、0.625mm，当然小于0.75mm，当然也能轻松实现小于1mm的薄层扫描。 不过，64排CT更大的价值显然是更宽的4cm探测器，与2cm探测器相比有了质的飞跃，更宽更快更高效，实现1秒单器官、5秒心脏、10秒全身。

  显然，在其他配置相差不大的情况下，4cm宽CT对2cm宽CT，堪比“降维打击”。

  因此，CT发展开始了“排的战争”，各大CT厂商开始“拼探测器”，平均每18个月探测器的排数就增加一倍，直到今天的16cm。

  根据宣传视频，48排的GE Revolution Maxima Select是4cm探测器，能轻松实现3秒全肺、5秒胸腹盆、10秒全身，从临床表现、产品性能和使用者真实的体验角度，毫无疑问这就是一台“准64排”CT。

  评价CT通常是根据探测器宽度，48排CT与64排档CT的探测器都为4cm。

  不过，从市场角度，GE主动将48排CT定义为“48排CT成为起点”，即入门级CT。我们大家都认为也是合理的，毕竟或许几年后线排CT呢。

  4cm的CT完全碾压2cm的CT，“48排CT成为起点”将使用户将成为最大的受益者。

  1）16排档：16排、32排、40排属于16排档，入门级CT，32排/40排CT能做的16排CT都能做，因为本质上都是2cm探测器；

  2）准64排：专指60排-63排之间的一类CT，与64排CT无异，准60排CT能做的40排CT不一定可以做，无需乙类配置证；

  3）64排档：64排、80排属于64排档，中端CT，需要乙类配置证； 我们大家都知道，之所以出现准64排CT，是因为庞大中端CT需求和有限的配置证之间的矛盾。不过，近两年整个行业都在传64排CT不再纳入乙类管理，尽管目前还没有官宣，据说可能性极大。

  一旦64排CT不需要配置证，那么准64排CT必然消失，因其与64排档CT相比，除配置证外，毫无性能和价格优势。

  考虑到16排档CT(16、32、40)的价格普遍在100~350万元之间，64排档CT(64排、80排)的价格普遍在500~900万元之间，那么16排档CT和64排档CT之间出现一个显而易见的价格断档，GE48排创造了又弥补了这一细分赛道。

  然而，我们也知道，48排CT脱胎于GE高端64排CT：Revolution Maxima，搭载4cm探测器，相较2.2cm的40排CT将有成本劣势，毕竟4cm探测器的成本贵一倍，而探测器又是整机中最贵的，占整机成本1/3。 显然，从产品性能上讲，48排CT和16-40排CT完全不是一回事儿，但肯定也更贵。不过，如果比40排CT贵的多，那么推出48排CT的意义可能就只剩下“提高CT入门档次，为全人类做贡献”。

  此时，GE敢于推出高配的48排CT，可能有两个原因：1）找到了降低探测器成本的办法；2）主动减少部分利润，内卷40排CT，以加大市场占有率。我们猜测，可能某些特定的程度降低了探测器成本，也某些特定的程度减少了利润率。依照我们的计算，48排CT价格估计在350~600万元之间，和40排对打是基本可行的，也符合大型医疗设施利润率回归合理的大趋势。必须得说，这一次我们对GE医疗刮目相看。

  首先，从性能上，48排CT是没有一点问题的，甚至万一配置了0.35s/r的转速，也能做冠脉的。目前来看，48排CT的用户有以下两类：1）40排CT的全部用户；2）不甘于使用最普通16排CT的用户。

  不过，他们本质上是一类用户，即不想只图便宜，愿意多付出一些成本以换取更好的使用者真实的体验；但由于预算原因，可能没办法直接配置64排档CT，会退而求其次买个中间的48排CT。

  从性能上，48排CT继续碾压包括40排在内的16档CT；从价格上，40排CT将略胜一筹；综合看来，48排CT更具竞争优势。不过，无论如何内卷，用户还是成为最大的受益者。

  近年来，我国CT行业发生了翻天覆地的变化。从技术发展角度，单双排CT消失了，16排档CT成了入门级，64排档CT成了常规，高端超高端CT成了三甲医院的宠儿。

  为更聚焦排名之争，我们主要讨论国内CT总销量长期位居前6的整机厂商。根据近5年国内CT新增数据，CT总销量从2017年的不到3000台暴涨至7000台，64排及以上CT销量从2017年的不到1000台暴涨至2000台；16排档CT(16/32/40)销量从2017年的不到2000台暴涨至4500台。 根据以下三幅图标，我们大家可以得到以下事实性结论：

  1）在16排档CT(16/32/40)领域，近五年总销量前3名是联影、GE、东软。与之前相比，20-21两年16排CT涨幅约75.7%。有必要注意一下的是联影涨幅远超于其他厂商，这是联影近两年CT总销量超过GE的最大原因。

  2）在64排CT及以上领域，近五年总销量前6名是GE、西门子、飞利浦、东软、联影、佳能。与之前相比，20-21两年64排档CT涨幅约60.5%，所有厂商均获得某些特定的程度涨幅。

  3）从总销量角度，2017-2019年前6名是GE、西门子、联影、东软、飞利浦、佳能，其中GE明显领先，其他厂家相差无几；2020-2021年前6名是联影、GE、西门子、东软、飞利浦、佳能，各排名之间已出现某些特定的程度的差距。

  “ 中国CT行业透视：得高端者得天下”曾断言：虽然高端CT只占总销售数量得不到1/10，但占了总销售金额的1/3以上，未来占比还将逐步扩大，基本可以说“得高端者得天下”。

  如今，我们仍就坚持以上结论，但仅占据高端市场最多“闷声发大财”，但绝对不有几率会成为龙头；如想排名第一，必须要握住入门级CT。更重要的是，用户习惯和市场占有率是最厉害的“无形杀手”，任何有野心的企业都想守住。

  从医院用户角度，无论是48排还是40排都是对用户友好的，医院可以用更合理的价格配置到更高性能的产品。

  从整机厂商角度，我们和多家企业销售及产品经理深入讨论过，所有人一致认为：GE市场策略过于厉害，永远快竞争对手1~2步，这样的GE很难被任何人打败。

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